在阴雨连绵的德瑞小镇，孩子们接连失踪，警方却毫无头绪。一群被称为“失败者俱乐部”的青少年，各自在学校和家庭中承受着霸凌与冷暴力。他们意外发现，所有失踪案都与一个自称“潘尼怀斯”的跳舞小丑有关。这个小丑能洞悉每个人内心最深的恐惧，并化身为他们最怕的形象。为了阻止小丑继续作恶，七人决定联手深入小镇下水道系统，直面自己心底的梦魇。在一次次与恐惧的对抗中，他们逐渐揭开了小丑每27年苏醒一次的古老诅咒，并意识到唯有彻底抛弃恐惧，才能将其封印。
本片对童年创伤的视觉化呈现极具张力，下水道探险的长镜头压迫感十足。七个小演员的表演真实得令人心疼，将青春期的脆弱与团结起来的爆发力演绎得淋漓尽致，是一部披着恐怖外衣的残酷成长物语。
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